1月9日，东方电缆（603606）（SH603606，股价60.9元，市值418.82亿元）回复了上海证券交易所的《监管工作函》。
此前，东方电缆公告称计划斥资7329.90万元，向控股股东旗下的关联方宁波东方南苑置业（以下简称东方置业）购买32套“云榭璞庭”住宅作为人才公寓自用，保障公司员工的居住需求。
《每日经济新闻》记者注意到，东方电缆的上述资产收购因交易对方糟糕的财务状况、标的房产的抵押状态以及“预付”的交易方式引来了监管层的问询：是否存在提前付款缓解关联方资金紧张的情形，是否存在利用本次交易向关联方输送利益的情形？
资不抵债的“兄弟”：
净资产负9000万元
根据东方电缆披露的数据，作为本次交易的卖方，东方置业的财务状况可谓“捉襟见肘”。
公告显示，截至2025年11月30日，东方置业的总资产为7.3亿元，但净资产却为-9251.31万元，已处于资不抵债的状态。
从盈利能力来看，东方置业2025年前11个月的净利润为-1031.74万元，且经营活动产生的现金流量净额为-2.67亿元，显示出巨大的资金缺口。
此外，截至2025年11月底，东方置业账面上的货币资金仅为4020.36万元，而其背负的长期借款高达4.19亿元，其他应付款达到3.78亿元。
东方电缆称，标的房产所在的“云榭璞庭”项目土地目前处于抵押状态。截至2025年11月30日，东方置业将位于北仑区小港季景路北、渡口路西的地块抵押给了中国农业银行宁波北仑分行，实际借款金额约为4.2亿元，抵押期限至2026年9月25日。
这意味着，若未在最后还款期前归还所有借款，则无法取消土地抵押，将对标的房产销售和过户造成实质性障碍。
东方电缆称，东方置业是公司控股股东宁波东方集团有限公司（以下简称东方集团）持股77%的子公司，“云榭璞庭”是其目前唯一的开发项目。东方集团已承诺，在东方置业对农业银行宁波北仑分行未清偿债务的范围内，由东方集团全额承担还款。同时，银行方面也已出具说明，同意将贷款期限延期至2028年9月。
东方电缆称，目前“云榭璞庭”项目所有楼栋已全部结顶，已完成室内粗装修并进入精装修阶段，预计2026年10月30日前完成精装修，2027年2月28日前完成项目竣工验收。
“结合资金使用安排、融资安排及开发进度等，东方置业可以实现按期交付房产，不存在无法交付或项目烂尾的风险。”东方电缆表示。
公司：买比租便宜
不存在利益输送
除了交易对手的财务风险，本次交易的定价公允性及付款安排也是监管关注的焦点。东方电缆拟以7329.90万元购买32套房产，折合单价约1.75万元/平方米。
针对定价是否合理的问题，东方电缆在回复函中列举了周边楼盘的备案均价。其中，距离项目3公里的“滨江天街·江与城”备案均价为20100元/平方米（毛坯），考虑装修成本后约为23100元/平方米；另一楼盘“奥克斯悦云庭”的备案均价则为21500.15元/平方米。
“结合同区域同类住宅新房近期成交价格、楼盘定位、楼层差异及东方置业向其他非关联方销售价格等因素，本次交易单价定价具有合理性。”东方电缆表示。
关于购买房产的必要性，东方电缆表示，截至2025年11月底，公司员工总数达1788人，目前租赁的50套宿舍已无法满足需求，且租金成本呈现出明显的增长趋势，2025年前11个月租金支出已接近100万元。
东方电缆算了一笔账：购买房产按50年使用年限计算，年均成本约146.6万元；而若租赁同等面积房产，年租金成本约为172.3万元。
对于标的房产预计2027年12月30日前交付，但东方电缆拟提前两年付清全款，上交所要求东方电缆：“说明公司购置标的房产提前付款的原因及合理性，是否存在提前付款缓解关联方资金紧张的情形，是否存在利用本次交易向关联方输送利益的情形。”
对此，东方电缆回应称，经双方协商，已将付款方式调整为分期支付：首付款50%，通过竣工验收备案后支付35%，取得不动产权证后支付15%。
“该付款方式不存在缓解关联方资金紧张的情形，也不存在利用本次交易向关联方输送利益的情形。”东方电缆表示。
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